Категории
- Астрономия
- Биология
- Биотехнологии
- География
- Государство
- Демография
- Журналистика и СМИ
- История
- Лингвистика
- Литература
- Маркетинг
- Менеджмент
- Механика
- Науковедение
- Образование
- Охрана труда
- Педагогика
- Политика
- Право
- Психология
- Социология
- Физика
- Химия
- Экология
- Электроника
- Электротехника
- Энергетика
- Юриспруденция
- Этика и деловое общение
Производство
Экономическая эффективность капитальных вложений просмотров - 781
Для более объективной оценки экономической эффективности капитальных вложений все основные показатели, связанные с осуществлением долгосрочного инвестирования, должны быть пересчитаны с учетом снижения ценности денежных ресурсов авансируемых в данный момент времени и возвращенных в будущих периодах. К примеру, при долгосрочном кредите, связанном со строительством завода, капвложения материализуются в средства производства и, какое-то время, до полного освоения, не дают отдачи. При этом они могли бы быть использованы как депозитные вклады (временно внесенные на хранение в кредитные учреждения средства) или осуществлены в другие сферы хозяйственной деятельности, где им обеспечена ежегодная отдача в размере установленной процентной ставки на капитал.
При оценке эффективности капвложений разновременные показатели соизмеряются методом дисконтирования ᴛ.ᴇ. приведения их к денежным средствам в начале авансирования единовременных затрат:
Кпрt= К· αt /(1+Е)t или Кпрt= Кt/(1+Е)t,
где К – сумма авансированных капитальных вложений;
αt – доля капвложений, приходящаяся на t-й год;
Кt – капвложения, авансированные в t-м году, ᴛ.ᴇ. Кt= К· αt;
Е – норма дисконта͵ равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, где дисконт - ϶ᴛᴏ учетный процент;
t – год авансирования капитальных вложений.
За весь период осуществления капитальных вложений Т, включая период эксплуатации производственных мощностей и их ликвидации, ᴛ.ᴇ. период жизни инвестиционного пректа:
Кпр= ,
(при постоянной величине Е).
В случае если норма дисконта изменяется по годам осуществления капвложений, тогда:
Кпр= ,
Ек – норма дисконта в t-м году.
Наиболее выгодный вариант устанавливается с помощью различных показателей: чистый дисконтированный доход, или интегральный эффект, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости и т.п.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) - ϶ᴛᴏ сумма текущих эффектов от осуществления капвложений за весь расчетный период Т, приведенный к году начала авансирования ᴛ.ᴇ. это разница между интегральными результатами и затратами, включая выплаты процентной ставки на капитал:
Эинт=ЧДД= ,
где Rt – результаты, достигаемые в t-м году расчета;
Зt- затраты, осуществляемые в t-м году расчета;
T-расчетный период, равный году ликвидации объекта.
Эффект, достигаемый на t-м году расчета͵ равен
Эt=(Rt–Зt)
Индекс доходности (ИД) - ϶ᴛᴏ интегральный эффект, или чистый дисконтированный доход, приходящийся на 1 руб. авансированных капвложений:
ИД=ЧДД / К= (1/К)
В случае если ИД≥1, проект эффективен( ᴛ.ᴇ. сумма дисконтированных текущих доходов, поступлений, по проекту превышает величину дисконтированных капвложений), если ИД<1 – неэффективен.
Внутренняя норма доходности (ВНД) - ϶ᴛᴏ та норма дисконта Евн, при которой сумма приведенных эффектов равна приведенным капвложениям:
ВНД= ;
где Зt*- затраты в t-м году при условии, что в них не входят капвложения.
ВНД характеризует максимальную отдачу, которую можно получить от проекта͵ ᴛ.ᴇ. норму прибыли на вложенный капитал, при которой чистый дисконтированный доход по проекту равен нулю. При этом ВНД представляет собой предельно допустимую (максимальную) стоимость дивидендов по эмитируемым акциям и т.д.), которые могут привлекаться для финансирования проекта.
Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта͵ можно установить путем дисконтирования и без него. Более объективным признается расчет с использованием дисконта.
Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) может рассчитываться для проекта в целом и по участникам с учетом их вкладов.
Эффект, который создается в течение месяца, квартала или года, - это поток денежных средств.
Результат инвестиционной и операционной (эксплуатационной) деятельности может быть положительным или отрицательным. В случае, когда поступления (приток) денежных средств Пit превышает расход (отток) этих средств О it, результат является положительным :
РЗобщ= ±РЗ1± РЗ2 ±…± РЗi=
Где Т – период жизни инвестиционного проекта с момента начала авансирования и вплоть до ликвидации.
Финансовый анализ предполагаемого объекта инвестиций является составной частью инвестиционного проекта͵ поскольку инвестор должен знать финансовое состояние заемщика. Фин. Положение может быть определено с помощью следующих групп показателей: прибыльность, оборачиваемость, привлечение заемных средств. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность оборотных средств. На основе анализа перечисленных показателей определяются будущие результаты хозяйственной деятельности предприятия: сроки окупаемости инвестиций, рентабельность продукции и производства, уровень прибыли , достаточный для уплаты налогов, дивидендов, кредита и др.
Читайте также
Капитальные вложения - это денежное выражение совокупности материально-технических, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на создание новых или расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих основных фондов производственного и... [читать подробенее]
Экономическая эффективность капитальных вложений выражается в экономическом результате, который получает предприятие или отрасль от их реализации. Таким экономическим результатом является прирост производственной мощности и ОФ. Экономическая эффективность... [читать подробенее]
Для более объективной оценки экономической эффективности капитальных вложений все основные показатели, связанные с осуществлением долгосрочного инвестирования, должны быть пересчитаны с учетом снижения ценности денежных ресурсов авансируемых в данный момент времени... [читать подробенее]
Для более объективной оценки экономической эффективности капитальных вложений все основные показатели, связанные с осуществлением долгосрочного инвестирования, должны быть пересчитаны с учетом снижения ценности денежных ресурсов авансируемых в данный момент времени... [читать подробенее]
Сравнительная экономическая эффективность техники определяется на всех стадиях проектирования и внедрения в производство по единой системе: эскиз, технический проект, рабочий проект, внедрение. Первый важный показатель при определении сравнительной эффективности... [читать подробенее]
Классификация капитальных вложений Предприятия самостоятельно определяют направления, объемы, сроки, источники финансирования, эффективность инвестиций, и, исходя из этого, капитальные вложения (инвестиции) можно классифицировать по следующим признакам: I. По... [читать подробенее]
Любое из направлений авансируемых капитальных вложений может быть представлено различными вариантами решения. Наиболее экономичный вариант выбирается на основе сравнительной эффективности. Если при одном из вариантов обеспечивается снижение текущих издержек... [читать подробенее]
Развитие и совершенствование промышленного производства непосредственно связаны с осуществлением капитальных вложений. Привлеченные для решения той или иной экономической задачи единовременные затраты должны окупаться. Абсолютная, или общая, эффективность... [читать подробенее]
Развитие и совершенствование промышленного производства непосредственно связаны с осуществлением капитальных вложений. Привлеченные для решения той или иной экономической задачи единовременные затраты должны окупаться. Абсолютная, или общая, эффективность... [читать подробенее]
Тема 6. Экономическая эффективность инвестиций (капитальных вложений) и инновационных решений ( новой техники). Содержание: 6.1 Общая экономическая эффективность капитальных вложений. 6..2 Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений. 6..3... [читать подробенее]